一.什么是通道业务？

通道业务，是指信托公司等通道方向银行发行资管产品吸纳银行资金，再用于购买银行票据，帮助银行曲线完成信托贷款，并将相关资产转移到表外。在这个过程中，信托公司向银行提供通道，收取一定的过桥费用。“通道”顾名思义就是一个管道，方便资金进出。

通道业务的主要形态最开始是银信合作。目前资本市场上，通道业务服务提供者已从信托公司拓展到券商资管部门、基金公司子公司等，这便使得出现银信合作、银证合作、银基合作、银证信合作、银信基合作等，使通道类业务模式不断创新，在实际运用中的形式也具有多元化。

本质上来讲，对银行来说，凡是能够让他规避监管，转换表内外资产的途径、平台都是通道业务，包括券商、保险、信托、PE、投行等各种现存或者将来会出现的非商业银行金融参与者都可以成为“通道”。

对于“通道类”业务，信托公司等通道方并没有主动、系统地进行项目开发、产品设计、交易结构安排和风险控制措施，不直接、亲自参与信托资产管理，这类业务仅仅是将外部资产通过信托合同的形式在信托公司履行一个文件性流程，业务回报率极低。对于信托公司来说，通道类业务虽然回报率很低，但可以帮助信托公司做大资产规模。

二.通道业务存在的意义是什么呢？

一句话来讲，就是躲避监管。银监关于银行的监管是很严厉的，特别是对表内资产，有无数的监管指标盯着。并且表内资产大量占用资本和信贷范围，影响了银行的信贷投放才能和资产收益率，因而，银行为了或腾出信贷范围，或减少资本占用，或为了进步收益，或为了减少税收等缘由，常常会有把局部资产从表内往外挪需求，或者挪到表外，或者找下家接手。这种资产转移过程肯定不能赤裸裸的做报表调整，必需借助某种工具，这个工具就是通道。

通道业务的作用，一是腾出规模，使得银行能够继续发放贷款或者保证资本充足率满足监管当局的要求，也可以规避贷款风险。二是进入信贷资金限制进入的行业，如房地产开发，如部分政府融资平台等。三是规避监管，由于不走贷款通道，各方面的审查要求就少了很多，可以保证资本充足率，满足监管要求，且规避贷款风险。

三.通道业务的功能划分

（1）全通道，全通道中所谓的通道方完全按照资金的指令进行操作，其运作的全部风险由资金方承担，此种业务在通道业务发展初较为常见。

（2）半通道，半通道主要是为规避监管政策衍生出来的，如监管通过窗口指导的方式禁止一对多（集合）资产管理计划开展通道业务，那么一对多资产管理计划通过资金方出具投资建议（并非投资指令）的方式，留给管理人特定条件下的否决权。

四.通道的类型有哪些呢？

通道的类型主要有以下几种：

1、双买断方式，即卖方在把资产出卖的同时，又和买家签个远期回购的抽屉协议。关于卖方来说，将该买卖视为不相干的两个业务，在当期完成出表；而对买方来说，将该业务视为买入贩售，也不入表。这是最简单的通道业务， 09年在《关于标准信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》中被银监会禁止。

2、信贷转理财，即银行经过发行理财富品筹集资金，再由该理财资金投向本来应由信贷资金发放的信贷项目。结果银监会又怒了，10年在《关于进一步标准银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》中又被银监会禁止。

3、受益权转让方式，即经过信托、资管方案等做包装，经过受益权转让的方式来完成资产出表。这一形式主要应用于拟投放的信贷项目。首先，资产出让方寻觅一家协作银行，由该协作银行出面作为甲方，与信托公司或资产管理公司签署一份协议，将该信贷项目打包成为信托方案或资管方案；其次，该协作银行将信托资管的受益权转让给资产出让方。有时，该类型还会再增加一个远期受益权转让协议加一份免责函作为抽屉协议。这样资产出让方就完成了经过非信贷资金来给信贷项目放贷的目的。这是目前做得最多的通道类业务。

4、拜托投资方式，该方式与受益权转让形式相似，只不过没有了信托和资管的包装，资产出让方将一笔资金以同业寄存的名义存入协作银行，同时与协作银行签署一份拜托协议，商定以该笔同业资金向特定对象投资。由于该拜托是抽屉协议，在出让方的表内只会表现为寄存同业，而在协作银行处则表现为代理业务。

5、资产证券化，即经过中介机构，将拟出让资产打包成规范化产品（一般是债券）并在市场上挂牌出卖，为了完成这一目的，银行需要找一个SPV，将该资产出卖给它，然后由SPV打包成债券，并经过评级公司评级之后才可出卖，程序较为麻烦，成本也很高，目前很少银行做，不过这种做法是完全合规的。

五.监管为何对通道业务趋严？

1、金融去杠杆，证监会对通道业务的收紧，其实就是在去杠杆。通道业务带来的杠杆风险，需要得到规范，这是目前金融去杠杆大背景下监管层面的共识。

2、排除通道类业务的风险，因为通道业务一般都涉及到层层嵌套的资产管理模式，以及复杂的产品结构，使得管理人很难仅凭单一通道产品的运作情况判断是否有风险。这就使得现在规模庞大的通道业务有很大的风险隐患。

3、风险事件频发，2017年以来，通道业务风险事件时有发生。比如华宸未来资管违约、新沃基金旗下的专户乾元2号无法偿付等，都使得监管层对于愈演愈烈的通道业务风险重视起来。