当前全球经济增长面临巨大不确定性，稍早闭幕的二十国集团（G20）财长和央行行长会议公报警告称，目前主要经济体的经济增长同步性降低，而且短期和中期内面临的下档风险增加。

考虑到当前市场风险的变化，美国对冲基金GMO公司（Grantham，Mayo，Van Otterloo & Co）在近日发表的金融市场7年期展望中表示，看好新兴市场股票、新兴市场债券与现金，认为在扣除通胀后，这三大类资产仍可以交出正向回报。

当前，受到贸易摩擦、货币政策差异等因素影响，欧美以及新兴市场面临不确定性激增的风险。G20公报指出们尽管全球经济增长强劲，失业率处于10年低位，但是中短期内面临下档风险的增加。

这些风险包括，金融脆弱性上升、贸易和地缘政治风险加剧、全球失衡、不平等以及结构性增长疲软等，尤其是在一些发达经济体中。IMF主席拉加德表示，毫无疑问，目前情况将对全球经济造成冲击，在目前的措施下，从最糟糕的情景设想，全球经济增长受损幅度为0.5%。

年初至今，市场风险事件频发，包括意大利大选风波、欧美和中美贸易摩擦、伊朗被重新制裁等等。资本市场对此反应迅速，在强美元和贸易摩擦打压下，二季度新兴市场资产价格暴跌。从阿根廷、土耳其、南非到韩国，新兴市场货币和股市承受巨大压力，亚洲新兴市场更是遭遇了10年来最严重的外资出逃困境。 

尽管上半年走势动荡，但一直以来都看好新兴市场资产的GMO仍对该市场资产抱有信心，同时，Credit Sights分析师指出，新兴市场债市投资者的操作方向，似乎不受到贸易摩擦的影响。

GMO公司预测，在之后7年，新兴市场股票、新兴市场债券和现金的年实际报酬率分别为2.7%、2.3%和0.8%，尽管这远低于美股平均6.5%的是回报率，但GMO认为美股未来前景黯淡。

对于新兴市场资金二季度遭遇的大规模资金外流，分析师表示，资金外流最合理的解释为，中美贸易紧张局势升温，使市场担忧此风波透过制造供应链，对其他新兴市场国家产生连锁反应。

投资者需密切观察新兴市场的资金流动，因为流入资金将可帮助政府提升支出，对于市场来说极为重要。另一方面，包括土耳其里拉和巴西雷亚尔等新兴市场此前遭遇强美元打压暴跌，而近期人民币走势成为市场关注焦点。但相关分析显示，经过6月中旬以来的一轮快速贬值行情后，预计接下来一段时间内人民币汇率贬值压力可以减轻。因此，市场并无重演2016年人民币贬值引发资金大出逃行情的可能。

但值得注意的是，这并不代表新兴市场资产当前的波动已经结束，Brown Brothers Harriman货币策略师Marc Chandler指出，由于美联储预计将维持加息步伐，因此新兴市场指出仍将受到强势美元的影响。